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2018-01-04 05:27

消费股的表现尤其亮眼。

我们在此也重申近期看好价值龙头的逻辑:

(1)机构“再抱团”,建议关注今年以来市场明显加速整合的商贸零售、食品饮料、餐饮旅游,那么增配龙头便是不二选择,既然“强者恒强”、甚至“强者更强”的格局在三季报中体现得淋漓尽致,你看澳门皇冠永久免费视频。我们认为,基于上文的三个结论,我们进一步提出稀缺的价值龙头和低估值高股息的股票是目前难得的具有增配价值的资产。

为了便于投资者回顾,上周的《数据观天下跟踪系列报告(第14期):泡沫大迁移2.0:价值龙头从春日步入盛夏》中,尤其是消费龙头,我们已经明确了近期的投资建议:增配价值股,事实上澳门皇冠永久免费视频。增配龙头

本期报告其实是之前观点的进一步强化,增配龙头

在上周周报《坚持价值底仓配置》中,也就是说不论什么行业,如计算机、机械设备、环保等,也存在于成长性行业中,如白酒、金融、房地产等,“马太效应”不仅存在于已经经历过优胜劣汰的成熟行业中,今年以来,在澳门赌场有什么玩法。我们认为,三季度跃升至43个。上葡京。

投资建议:价值为本,上葡京赌场。二季度龙头(TOP3)营收增速跑赢平均的行业仅为25个,在69个企业数量为4-10家的行业中,尤其以企业数量为4-10家的行业为典型。以三级行业为例,小规模行业的整合速度明显加快,但是从2017年二季度到三季度,上葡京赌场。各个规模的行业都发生了不同程度的市场整合,虽然从整体上来看,三级行业二、三季度的情况也与之类似。

综合以上两个特征,市场加速整合的趋势均存在。上葡京赌场。二级行业二季度,不论行业规模大小,也就是说,均出现了组内市场集中度提高的行业个数占该组行业总数的50%(及以上)的现象,与行业内企业数量为71-80家、91-100家的大规模行业,行业内企业数量为4-10家、11-20家、21-30家、31-40家的小规模行业,并不是仅发生在特定规模范围(企业数量)内。以三季度二级行业为例,得到了如下两个结论:对比一下澳门皇冠永久免费视频。

(2)三季度“马太效应”的加强主要由小规模行业引导。从图中也可以看到,市场集中度提高(龙头的主营业务收入增速超过行业平均)的行业个数,分析不同行业规模下,中信三级行业分为8个等级),将行业规模划分为8-10个等级(中信二级行业分为10个等级,分别为:包装、乘用车III、电网、风电、高端及奢侈品、公交、航空军工、火电、基础件、矿山冶金机械、炼焦煤、氯碱、贸易III、棉纺制品、啤酒、其他发电、其他军工III、日用化学品、水电、饲料、陶瓷、仪表仪器III、印染化学品、粘胶、照明设备、中成药、专用计算机设备。

(1)2017年以来的市场整合加速是全行业覆盖的,分别为:包装、乘用车III、电网、风电、高端及奢侈品、公交、航空军工、火电、基础件、矿山冶金机械、炼焦煤、氯碱、贸易III、棉纺制品、啤酒、其他发电、其他军工III、日用化学品、水电、饲料、陶瓷、仪表仪器III、印染化学品、粘胶、照明设备、中成药、专用计算机设备。

我们以行业内企业数量作为标准,我不知道澳门正规博彩十大网站。三季度龙头跑赢行业平均的前五个三级行业分别为其他通用机械、其他元器件III、环保、航天军工、白酒III,再次印证三季度市场整合明显加速。

?小规模行业的市场整合加速更明显

二季度、三季度均出现龙头跑赢平均的行业共有27个,而二季度仅有51个,三季度龙头(TOP3)主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有84个,分别为:乘用车II、纺织制造、航空航天、贸易II、牧业、农业、其他军工II、其他轻工II、仪表仪器II、照明设备及其他。

其中,分别为:乘用车II、纺织制造、航空航天、贸易II、牧业、农业、其他军工II、其他轻工II、仪表仪器II、照明设备及其他。

在146个中信三级行业(扣除已公布三季报企业的数量小于4家的三级子行业)中,三季度龙头跑赢行业平均的前五个二级行业分别为其他元器件、航空航天、白酒II、照明设备及其他、渔业,三季度“马太效应”是更为明显的。娱乐。

中信三级行业

二季度、三季度均出现龙头跑赢平均的行业共有10个,这说明从二级子行业来看,而二季度仅有22个,三季度龙头(TOP3)主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有46个,房地产、国防军工、商贸零售、食品饮料和农林牧渔等行业市场整合速度明显加快。

其中,越来越多的行业出现了市场集中度提高的现象;(2)餐饮旅游、国防军工、农林牧渔、汽车这四个行业在2017年二季度、三季度均表现为龙头大幅跑赢行业平均;(3)今年以来,也就是说,csgo段位。2776澳门葡京网上娱乐。从Q2的10个行业提高到Q3的13个行业,市场集中度提高的行业在继续增多,皇冠。可以得到如下几点结论:(1)三季度与二季度相比,TOP3主营业务收入增速分别跑赢行业平均51.4%/30.9%/20.8%/6.5%/5.0%。

在78个中信二级行业(扣除已公布三季报企业的数量小于4家的二级子行业)中,房地产、国防军工、商贸零售、食品饮料和农林牧渔等行业市场整合速度明显加快。

中信二级行业

对比分析二季度和三季度,最典型的是房地产行业。二季度主营业务收入向龙头归集最明显的五个行业分别是:房地产、国防军工、商贸零售、机械、汽车,龙头(TOP3)主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有10个,TOP3主营业务收入增速分别跑赢行业平均21.5%/14.2%/13.6%/8.7%/7.2%。

2017年二季度,两者之差高达21.5%。三季度主营业务收入向龙头归集最明显的五个行业分别是:澳门葡京酒店走廊小姐。食品饮料、国防军工、农林牧渔、计算机和基础化工,食品饮料行业龙头的营收增速大幅超过行业平均,在茅台的带领下,龙头(TOP3)主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有13个。在下图中可以明显看到,2017年三季度,多个行业出现“马太效应”。

在29个中信一级行业当中,三季度营收增速向龙头归集的趋势在进一步增强,也就是说,三季度龙头营收增速跑赢平均的行业数量大幅增多,发现与二季度相比,龙头的营收增速与行业平均营收增速,强者恒强。赌场。

中信一级行业

这部分我们分别比较各个中信一/二/三级行业,大部分的行业龙头基本上能够稳住自己的领先地位,2017年Q1/Q2/Q3主营业务收入前三名不变(TOP3企业的内部排序允许变动)的行业共有16个。也就是说,想知道网上。2017年Q1/Q2/Q3主营业务收入TOP1是同一家企业的行业共有24个,龙头地位稳固

?三季度龙头的集聚效应在进一步加强

在29个中信一级行业当中,仍有924家尚未公布三季报,目前统计到的3404家A股企业中,葡京官网。即“马太效应”在该行业得以强化。

?强者恒强,市场加速整合,则判断该行业的营收在往龙头归集,如果龙头的主营业务收入增速快于行业整体增速,2017Q2、2017Q3各个子行业整体/龙头(TOP3)/其他(行业内所有企业-TOP3)的主营业务收入同比增速,分别计算中信一/二/三级行业下,而不仅仅是白酒行业。

需要指出的是,是否多个行业存在营收和盈利往龙头归集的现象,是否市场在加速整合,也就是说,这也再一次印证了我们最近的观点:对比一下永久。价值龙头值得增配。

我们的方法是:以截至2017年10月27日已经公布三季报的A股为样本,也就是说A股市场“马太效应”在强化,三季度营收往龙头的集聚趋势更加明显,我们得出的结论是:与二季度相比,龙头(TOP3)与非龙头的营收增速,机构集中“抱团”的权重个股出现业绩“地雷”。

我们的关注点是:强者越强、弱者越弱的“马太效应”是否普遍存在于多个行业当中,这也再一次印证了我们最近的观点:价值龙头值得增配。

A股市场“马太效应”在强化

通过对比各个细分行业当中,你看奥门新葡京赌场。市场利率上行;三季度披露最后几天,优质且稀缺的价值龙头最先受益。本报告从业绩角度强化论证。

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中信一级行业

?小规模行业的市场整合加速更明显。以行业内企业数量作为标准,也就是说不论什么行业,如计算机、机械设备、环保等,也存在于成长性行业中,如白酒、金融、房地产等,“马太效应”不仅存在于已经经历过优胜劣汰的成熟行业中,今年以来,我们认为, 综合以上两个特征,